企业财务管理体制的设计原则
(一)与现代企业制度的要求相适应的原则
(二)明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则
(三)明确财务综合管理和分层管理思想的原则
(四)与企业组织体制相适应的原则
组织形式
特征
u型组织unitary structure
仅存在于产品简单、规模较小的企业实行管理层级的集中控制。特点是高度集权。
h型组织holdingcompanystructure
子公司具有法人资格，子公司则是相对独立的利润中心。特点是高度分权，实质上是企业集团的组织形式。【提示】现代意义的的h型组织既可以分权管理也可以集权管理。
m型结构multi pisional事业部制
比h型组织的集权度高。提示：m型组织的事业部在企业统一领导下，可以拥有一定的经营自主权。甚至某些重大事项决策权。
【例题单选题】 u型组织是以职能化管理为核心的一种最基本的企业组织结构，其典型特征是()。
a.集权控制
b.分权控制
c.多元控制
d.分层控制
【答案】a
【解析】u型组织以职能化管理为核心，最典型的特征是在管理分工下实行集权控制。
【例题判断题】由于控股公司组织(h型组织)的母、子公司均为独立的法人，是典型的分权组织，因而不能进行集权管理。 ( )
【答案】×
【解析】随着企业管理实践的深入，h型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。现代意义上的h型组织既可以分权管理，也可以集权管理。
【例题单选题】如果企业的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理，这样的企业组织形式为( )。
a.u型组织
b.h型组织
c.m型组织
d.v型组织
【解析】u型组织形式的特点是高度集权，企业的最高决策层直接从事各所属单位的日常管理。
财务管理环境
一、技术环境
财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。
【例题单选题】2010年10月19日，我国发布了《xbrl，(可扩展商业报告语言)技术规范系列国家标准和通用分
类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是( )。
a.经济环境
b.金融环境
c.市场环境
d.技术环境
【答案】d
【解析】可扩展商业报告语言(xbrl)分类标准属于会计信息化标准体系，它属于技术环境的内容。
二、经济环境
1.地位：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。
2.内容：经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
【例题多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有(　)。
a.经济周期
b.通货膨胀水平
c.宏观经济政策
d.公司治理结构
【答案】abc
【解析】经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
3.不同经济经济周期下的财务管理策略
复　苏
繁　荣
衰　退
萧　条
设备投资
增加厂房设备实行长期租赁
扩充厂房设备
停止扩张出售多余设备
建立投资标准放弃次要利益
存货储备
建立存货
继续建立存货
削减存货停止长期采购
削减存货
人力资源
增加劳动力
停止扩招雇员
裁减雇员
产品策略
开发新产品
提高产品价格开展营销规划
停产不利产品
保持市场份额压缩管理费用
【例题·判断题】在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。( )
【答案】√
【解析】此题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期，公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。因此本题的说法是正确的。
4、注意通货膨胀对财务管理的影响及企业应对措施
(1)通货膨胀对企业财务活动的影响
①引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。
②引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。
③引起利润上升，加大企业的权益资金成本。
④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。
⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。
(2)应对措施
所处阶段
措施
通货膨胀初期
①进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；②签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；③取得长期负债，保持资本成本稳定。
通货膨胀持续期
①采用比较严格的信用条件，减少企业债权；②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。
【例题多选题】下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的有( )。
a.进行长期投资
b.签订长期销货合同
c.取得长期借款
d.增加企业债权
【答案】bd
【解析】通货膨胀下企业的应对措施包括：
(1)进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值;
(2)签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失;
(3)取得长期负债，保持资本成本稳定;
(4)采用比较严格的信用条件，减少企业债权;
(5)调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。
三、金融环境
(一)金融工具
1、含义及种类
含义
金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。
种类
基本金融工具
货币、票据、债券、股票等。
衍生金融工具（派生金融工具）
是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。
2、金融工具的特征
流动性
指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。
风险性
是指购买金融工具的本金和预定的收益遭受损失的可能性。风险主要有信用风险和市场风险。前者是指由于债务人不履行债务的风险。后者是指由于投资于某种金融资产的市场价格发生波动面产生的投资风险。
收益性
指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。
【例题多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有
( )。
a.互换
b.可转换债券
c.资产支持证券
d.掉期
【答案】abcd
【解析】衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。
(二)金融市场的分类
分类标准
分类
内容
期限
货币市场(短期金融市场)
含义：是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。
种类：同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。
特点：(1)期限短；(2)交易目的是解决短期资金周转；(3)金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。
资本市场(长期金融市场)
含义：是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场。
种类：包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。
特点：(1)融资期限长；(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要；(3)资本借贷量大；(4)收益较高但风险也较大。
功能
发行市场(一级市场)
主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。
流通市场(二级市场)
主要处理现有金融工具转让和变现的交易。
融资对象
资本市场
以货币和资本为交易对象。
外汇市场
以各种外汇金融工具为交易对象。
黄金市场
集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场。
所交易的金融工具的属性
基础性金融市场
是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场。
金融衍生品市场
是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。
地理范围
地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。
【例题判断题】以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。( )
【解析】以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场
【例题多选题】下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有()。
a.拆借市场
b.股票市场
c.融资租赁市场
d.票据贴现市场
【答案】bc
【解析】资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易活动的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。
货币时间价值的含义
1、含义
货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2、量的规定性
通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率
【例题·单选题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值( )。
a.企业债券利率
b.社会平均利润率
c.通货膨胀率极低情况下的国债利率
d.无风险报酬率
【答案】c
【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
货币时间价值的计算
(一)利息的两种计算方法
单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
(二)复利终值与现值的计算
终值(future value)是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。
现值(present value)是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
【教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
复利终值的计算公式
复利终值系数表
1元的复利终值系数，利率i,期数 n 即(f/p,i,n)。
利率期数
1%
2%
3%
1
1.0100
1.0200
1.0300
2
1.0201
1.0404
1.0609
3
1.0303
1.0612
1.0927
4
1.0406
1.0824
1.1255
5
1.0510
1.1041
1.1593
【教材例2-1解答】
f=p(1+i)n
=100×(l+2%)5=110.41 (元)
或：
f=p×(f/p,i,n)
=100×(f/p,2%,5)
=100×1.1041=110.41 (元)
2、复利现值
复利现值计算公式：
【教材例2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
插值法的应用
【教材例2-14】郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款項存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款項连本带利达到250000元，那就可以解决自己的养老问題。问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变成现实?
【解答】
50000×(f/p,i,20)=250000
(f/p,i,20)=5
即：(1+i)20=5
或用插值法：
(i-8%)/(9%-8%)=(5-4.6610)/(5.6044-4.6610)
i=8.36%
【例题计算题】某人投资10万元，预计每年可获得25000元的回报，若项目的寿命期为5年，则投资回报率为多少?
年金现值系数表(p/a，i，n)
期限利率
4%
5%
6%
7%
8%
0.9615
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
1.8861
1.8594
1.8334
1.8080
1.7833
2.7751
2.7232
2.6730
2.6243
2.5771
3.6299
3.5460
3.4651
3.3872
3.3121
4.4518
4.3295
4.2124
4.1002
3.9927
6
5.2421
5.0757
4.9173
4.7665
4.6229
7
6.0021
5.7864
5.5824
5.3893
5.2064
8
6.7327
6.4632
6.2098
5.9713
5.7466
9
7.4353
7.1078
6.8017
6.5152
6.2469
10
8.1109
7.7217
7.3601
7.0236
6.7101
【答案】
10=2.5×(p/a，i，5)
(p/a，i，5)=4
(i-7%)/(8%-7%)=(4-4.1002)/(3.9927-4.1002)
i=7.93%
【例题判断题】公司年初借入资本100万元，第3年年末一次性偿还连本带息130万元，则这笔借款的实际年利率小于10%。( )
【解析】如果实际年利率为10%，100×(1+10%)3=133.1，即第3年年末一次性偿还连本带息额为133.1万元，说明这笔借款的实际年利率小于10%。
【扩展】求期限
某人投资10万元，每年可获得25000元的回报，若希望投资回报率达到6%,项目的寿命期应为多少?
【提示】
永续年金的利率可以通过公式i=a/p计算
【例题·计算题】吴先生存入1 000 000元，奖励每年高考的文,理科状元各10 000元，奖学金每年发放一次。问银行存款年利率为多少时才可以设定成永久性奖励基金?
i=20000/1000000=2%
名义利率与实际利率
1.—年多次计息时的名义利率与实际利率
【例题计算题】a公司平价发行一种一年期，票面利率为6%，每�...